Hasta hace poco, los bancos observaban desde la barrera con envidia cómo el líder del mercado de las monedas estables, Tether Holdings, hacía alarde de sus miles de millones en ganancias. Ahora quieren entrar.
A principios de este año, Societe Generale – Forge puso a disposición de los inversores minoristas su moneda estable respaldada por euros (esencialmente monedas fiduciarias en el libro mayor de blockchain). El grupo financiero Oddo BHF SCA también está trabajando en una moneda denominada en euros, y Revolut, con sede en Londres, está considerando emitir su propia versión. AllUnity, una empresa que incluye a DWS, propiedad del Deutsche Bank, planea lanzar otra versión el próximo año, y BBVA también está trabajando en una introducción.
Se espera que los bancos de EE. UU. se unan a esta carrera una vez que se promulgue una legislación que podría allanar el camino para que emitan monedas estables. En Europa, con la reciente claridad traída a los mercados con respecto a la regulación de los criptoactivos (Mika)Y la decisión de Tether de descontinuar su moneda estable EURt, que presentó una oportunidad para los competidores que deseaban permitir a los clientes realizar pagos o mantener alternativas similares a las fiduciarias.
“¿Creo que otros bancos emitirán sus propias emisiones? monedas estables?”, dijo Jean-Marc Stenger, director ejecutivo de SG-Forge, en una entrevista. Es una carga pesada y no estoy seguro de que vaya a suceder pronto, pero sucederá.
Stenger dijo que GS-Forge ya está en conversaciones con varios bancos que quieren utilizar su moneda estable. También está en conversaciones con alrededor de 10 sobre asociaciones o etiquetar su tecnología para que puedan emitir sus propias monedas estables, dijo.
Mientras tanto, la red de tarjetas Visaque en octubre lanzó una red de tokenización para que los bancos emitan monedas estables, está trabajando con BBVA en un piloto en 2025. Está en conversaciones con varios otros bancos.
“Hemos visto demanda de bancos en Hong Kong, Singapur y Brasil”, dijo Coy Sheffield, jefe de criptografía de Visa. “Estamos colaborando activamente con varios bancos de todo el mundo en diferentes etapas del proceso”.
En julio, Standard Chartered Bank se asoció con Blockchain Gaming Group MARCAS ANIMOKA LIMITADAS. y Hong Kong Communications Limited, por la Autoridad Monetaria de Hong Kong como uno de los primeros emisores de monedas estables dominadas por el HKD en un programa piloto. René Michau, director global de activos digitales, dijo que el banco espera que la moneda estable esté disponible en 2025.
La avalancha de monedas estables impulsará el papel de blockchain en los pagos, así como un producto ligeramente diferente que los principales bancos como JPMorgan Chase están explorando: los tokens de depósito. Aunque son similares a las monedas estables, están vinculadas a cuentas bancarias. También se han utilizado herramientas como JPM Coin para transferencias entre clientes de un mismo banco utilizando su blockchain. El problema es que los códigos de depósito a menudo no pueden llegar a los clientes de otro banco. Miles de millones de personas todavía no tienen cuentas bancarias. Aquí es donde entran las monedas estables, que cualquier persona con una billetera criptográfica puede comprar.
JPMorgan Chase cree que las monedas estables y los depósitos de tokens no son mutuamente excluyentes, y espera que el creciente interés en las monedas estables emitidas por bancos se acelere y se convierta en algo común en los próximos tres años, Navin Malila, codirector global de la unidad de activos digitales de JPMorgan Kinexis, escribió en respuestas por correo electrónico.
Hay muchos incentivos para ofrecer monedas estables: los clientes han estado demandando el producto, informan varios bancos. Luego está el motivo de las ganancias: Tether está en camino de cerrar el año con más de 10 mil millones de dólares (alrededor de 1000 rupias en ganancias netas, según el director ejecutivo Paolo Ardoino).
No todos los bancos, o usuarios, tienen escasez de TradFi que emiten sus monedas estables. El Xapo Bank, amigo de las criptomonedas y con sede en Gibraltar, no planea lanzar uno porque Tether ya está bien establecido, dijo Joey García, director y director jurídico del banco.
“No queremos estar en ese espacio, queremos ser la herramienta que permita que la eficiencia de la red blockchain interactúe con el legado y la seguridad de su cuenta bancaria”, dijo García.
Para los bancos, los riesgos relacionados con la emisión de monedas estables siguen siendo muchos: el análisis del BCE mostró que la conversión de depósitos minoristas en depósitos de emisores de monedas estables debilita el índice de cobertura de liquidez de un banco, lo que demuestra la capacidad de un banco para cumplir con obligaciones a corto plazo y resistir las turbulencias del mercado.
Los reguladores estadounidenses también deberán aclarar qué tipos de reservas son aceptables para que los bancos las utilicen para respaldar sus monedas estables y si los depósitos de monedas estables estarán asegurados.
“Si los bancos emiten monedas estables no aseguradas junto con depósitos asegurados, habrá una confusión significativa entre los consumidores sobre qué está asegurado y qué no”, dijo Hillary Allen, profesora de derecho en la American University. “Es probable que surja el pánico si se les dice a los consumidores en un momento de crisis que sus monedas estables emitidas por el banco no están protegidas”.
Y los bancos centrales no están dormidos al volante: muchos están probando o implementando monedas digitales de los bancos centrales, que pueden reemplazar con el tiempo a las monedas estables emitidas por los bancos en algunos casos de uso, como los pagos mayoristas, dijo Avtar Sehra, director ejecutivo de Libre. Capital, que está trabajando con First Abu Dhabi Bank en préstamos garantizados con tokens basados en blockchain.
“Todo el mundo está explorando alguna forma de moneda digital para los bancos comerciales”, dijo Sehra. “Es posible que eventualmente emitan sus propios archivos, pero al final todos prefieren usar la moneda del consorcio”.
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